财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联(lián)社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续(xù)召集相关保险(xiǎn)公司开会(huì)，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公(gōng)司调整新开发产(chǎn)品的定价利(lì)率，控制利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效(xiào食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思)，监管有为，主体调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现(xiàn)软(ruǎn)着(zhe)陆。

　　新开发产品定价利(lì)率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉(xī)，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家(jiā)寿险公(gōng)司(sī)开会，以窗口指导的名义，要求公司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利(lì)差(chà)损。

　　据悉，监管要求险企新开(kāi)发产品(pǐn)的定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要思路是市场有(yǒu)效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这次调整是不久前监管召集险企进(jìn)行(xíng)调研会的(de)后续(xù)。3月21日财联(lián)社(shè)记者曾报道，为引导人(rén)身险业降低(dī)负债成本，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身(shēn)险部(bù)组(zǔ)织保(bǎo)险行业协会(huì)以及多家保险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利(lì)率分布、分红(hóng)险预(yù)定利(lì)率和(hé)分(fēn)红水平(píng)等公司(sī)负债(zhài)成(chéng)本(běn)情况(kuàng)，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金(jīn)评估利率对公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务(wù)退保、销售行(xíng)为(wèi)、市场竞争分析变化等的(de)影响(xiǎng)。

　　随后据报道，监(jiān)管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武(wǔ)汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北京参会(huì)的保(bǎo)险公司包(bāo)括(kuò)中国人寿、新华人(rén)寿、阳(yáng)光人寿、中(zhōng)邮人寿(shòu)等(děng)；南京参会的保险公(gōng)司有太(tài)保寿险、工银安盛人寿、安(ān)联人寿(shòu)、中韩(hán)人寿(shòu)等；武汉参会的保险公司有合众人寿、国富人寿、国华人寿等。

　　据当时参(cān)会的(de)一位总精(jīng)算(suàn)师(shī)表(biǎo)示，各险企基本就(jiù)降低(dī)责任准备金评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的(de)责任(rèn)准(zhǔn)备金评估利率目前为(wèi)年(nián)复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体的调整方案还有待(dài)监管研(yán)究后出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者(zhě)表示：“已经准备好利率3.0的产品了”。也(yě)有(yǒu)业(yè)内(nèi)人(rén)士(shì)对财(cái)联社记者表(biǎo)示，此次主要(yào)涉及新开发(fā)产品的定(dìng)价利率，以往的产(chǎn)品不受影响，行业(yè)“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队表示，我国(guó)险企资产配置风格稳健(jiàn)，债券投资比例稳步提升，其他资产以(yǐ)非标资产为主、投资比例(lì)持续回落，股(gǔ)票和基金投资比(bǐ)例基本稳(wěn)定。2018年(nián)以来(lái)，主(zhǔ)要(yào)券种长端利率(lǜ)中枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非标资(zī)产(chǎn)供给有限，保险(xiǎn)固收(shōu)类资(zī)产配置面临挑(tiāo)战(zhàn)。同时，权益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大(dà)、对投(tóu)资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产品类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各(gè)险企已就降低责任准备金评估(gū)利率达(dá)成共识。

　　东吴证券非银团队此(cǐ)前(qián)曾表示(shì)，短期来看(kàn)，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产品销售，老产品停售炒作难(nán)以避(bì)免(miǎn)。中期来看，预(yù)定利(lì)率跟随评估(gū)利率下行，保险公司分红险占比提升，有望缓解人身险公(gōng)司(sī)刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产品本(běn)身保本属(shǔ)性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率的行动(dòng)。据(jù)悉，1992年到(dào)1996年间，保险公司为了和银(yín)行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均(jūn)在8％以上。考虑到利差(chà)损风(fēng)食邑五百户是什么意思，半年食邑是什么意思险，1999年，原(yuán)保(bǎo)监会下发《关于调(diào)整(zhěng)寿险保(bǎo)单预定利率的(de)紧急(jí)通知(zhī)》，全面叫停高预(yù)定利率产(chǎn)品，强制寿(shòu)险公司(sī)将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调整为不超过年(nián)复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场(chǎng)来看，美国在20世纪80年代，日本在20世(shì)纪90年代末都曾(céng)面(miàn)临利差损风险。1970年(nián)左右，美国(guó)寿(shòu)险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销(xiāo)售大量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低利(lì)润产品。1980年左右，利率下行，投资承压，据美国(guó)审计总(zǒng)署(shǔ)统计，1975年-1990年(nián)间共有(yǒu)176家(jiā)人寿和健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发生在1982年以后，主要系险企销售大量对(duì)利率敏感的低(dī)利(lì)润产品；同(tóng)时市场压力致使投资端面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表(biǎo)示，参考海外，低利率环(huán)境下，负债端主要通(tōng)过调整寿险产(chǎn)品结构、下调(diào)预定利(lì)率的方(fāng)式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位(wèi)震荡、权(quán)益市场波动加剧，寿险(xiǎn)行业(yè)面临着潜(qián)在(zài)的(de)利差损(sǔn)风险、险(xiǎn)企利(lì)润承(chéng)压。保险监管趋严，通过发布产品负面清单、下(xià)调演示利(lì)率(lǜ)、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降低负债(zhài)端成本。

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