新(xīn)能源汽车车主两大难：续航里程和(hé)补能问题。

　　动力电池龙头宁德时代1000公里的麒(qí)麟电(diàn)池，缓解了新(xīn)能(néng)源汽车车主们对续(xù)航里程的焦虑(lǜ)。但随之(zhī)而来(lái)的是补能问题。和(hé)通过技术创新(xīn)进(jìn)步即可解决的续航里程问题不同的是，摆在(zài)新能源汽车车主(zhǔ)面前的补能方式暂时(shí)只(zhǐ)有两种——要(yào)么换(huàn)电，要么充(chōng)电。

　　相(xiāng)比起时(shí)间较长的(de)充电(diàn)，换(huàn)电无疑是一种好方法(fǎ)。只(zhǐ)不过，支持换电的汽车品牌并不多，又或(huò)者说换电仍(réng)不算是(shì)主流的补能方式。此外，也有(yǒu)新能源汽车(chē)车主对换(huàn)电(diàn)的电池(chí)质量有所担忧。现(xiàn)实情况是，大多(duō)数新能(néng)源汽车车主依然会选择充电补(bǔ)能(néng)。

　　充电同样(yàng)问题多(duō)多(duō)，包括(kuò)价格战、质量不一的充电设施，尚未能满(mǎn)足需求的充(chōng)电桩数量，无法盈利的充电(diàn)运营商等。

　　英(yīng)大证券(quàn)研报显示，2021年估算(suàn)中国新能源汽(qì)车充电电(diàn)费市场(chǎng)规模约(yuē)141.3亿元，服务费市场规(guī)模高达(dá)17亿元至(zhì)34亿元(yuán)。假设(shè)电价(jià)不发生巨大变化，到2025年市场规模将会扩(kuò)大3倍(bèi)，到2030年(nián)市场规模将会扩大10倍，电费+服务市场规模将突破千(qiān)亿元。

　　尽管充电桩行业乱象反复出现(xiàn)，但依(yī)然无(wú)法否(fǒu)认这是一个有着(zhe)极大潜(qián)力的市(shì)场，哪怕是(shì)处于“价格换(huàn)空(kōng)间”的(de)内卷阶(jiē)段，也吸引着无数(shù)玩家前仆后继(jì)地进场(chǎng)。在进场的大批(pī)企业中，有一家企业正悄(qiāo)然展现出(chū)领先优势。

　　2022年6月，中国“充电服务第(dì)一股”——能链(liàn)智电在纳斯达克上市。作为重塑充(chōng)电服务产业链的(de)龙(lóng)头企业，能链智电在大力(lì)拓展充电应用场景(jǐng)之余，迅速对行(xíng)业进行高效整合(hé)。

　　4月22日，能链(liàn)智(zhì)电发布2022年(nián)第(dì)四季度及(jí)全(quán)年未经(jīng)审计财务报告。财(cái)报显(xiǎn)示，能(néng)链智电(diàn)2022年全年总交易额超过27亿元人民币（3.916亿美(měi)元），同比增长(zhǎng)119％。其中，第四季度总交易(yì)额超(chāo)过8.4亿(yì)元(yuán)人民(mín)币（1.218亿美元），同比增长94％。

　　根据能链智电预测(cè)数据，2023财年(nián)净收入将在(zài)5亿元人民币至6亿(yì)元人民(mín)币，同比翻5.37到6.44倍。据CIC预计(jì)，到2025年中国传统燃油车保有量将达峰，而电动汽车(chē)将持续增长，并于2036年(nián)超过传(chuán)统(tǒng)燃油车。这意味着(zhe)，身处充电(diàn)服务(wù)行(xíng)业的能链智(zhì)电将会(huì)迎来广阔的发展空(kōng)间。

　　优(yōu)秀(xiù)的(de)业务前景，同样吸引(yǐn)了(le)资本市场(chǎng)的高度关注。全球(qiú)资管巨头景顺（Invesco）在其(qí)官网(wǎng)披露的最新持(chí)仓数据显(xiǎn)示，景顺(shùn)旗下的Invesco WilderHill Clean Energy ETF（代码：PBW）重仓持有(yǒu)中(zhōng)国最大规(guī)模的第三方(fāng)充电网络运营商能(néng)链智电（NAAS.US）股(gǔ)票(piào)，占该(gāi)基金ETF持仓组合的比例高达(dá)2.69％，位列持仓(cāng)份额第一(yī)。按披露数据(jù)测(cè)算，景顺持(chí)仓能(néng)链智电市值(zhí)已(yǐ)超2000万美(měi)元(yuán)。

　　新(xīn)能(néng)源汽车(chē)行业发展(zhǎn)迅速，但对于广大(dà)新能源(yuán)车主的充电服务痛点(diǎn)尚未完全(quán)得(dé)到解决(jué)。这为能链智电提供了“逐鹿”千亿市场的绝佳机会。谁能(néng)有(yǒu)效解决车主们的痛(tòng)点，谁(shuí)就能成(chéng)为充电服务行业中当之无愧的龙(lóng)头。

　　千亿潜力

　　2月3日，工(gōng)业和信息化部、交通(tōng)运输部(bù)等八部门发布《关于组织开展(zhǎn)公共领域车辆全面(miàn)电动化先行(xíng)区试点工作的通知》（下称《通知(zhī)》）。 《通知(zhī)》提到，建成适度超前的(de)充(chōng)换电基础设施，新增公用桩（标准(zhǔn)桩）与(yǔ)公共领域新能车(chē)（标(biāo)准车）比例力争到1:1，高(gāo)速服务区(qū)充电(diàn)车(chē)位占比不低于小型(xíng)停车位10％。

　　新能源汽车保有量与充电桩的比例称为“车桩比”，这个(gè)指标通常用(yòng)来衡量是否满足(zú)新能源(yuán)汽车的(de)充(chōng)电需求。

　　据中国充电联盟数据，2022年(nián)公共充(chōng)电桩直流桩占(zhàn)比为53.9％；2022年12月较2022年11月全国(guó)新增6.6万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增长56.7％。截(jié)至2022年12月，充(chōng)电联盟内成员单位总计(jì)上报公(gōng)共充电桩179.7万台，月均新(xīn)增公共充(chōng)电(diàn)桩约5.4万台。

　　有券商机(jī)构对需求进(jìn)行预测，假(jiǎ)设(shè)新增桩需求有(yǒu)70％为直流桩、30％为交(jiāo)流桩，直流(liú)桩按平(píng)均60kw、3万(wàn)元/个，交流桩按7kw、0.35万元/个，总(zǒng)需(xū)求(qiú)约455亿元左右。

　　国泰(tài)君安研报观点认为(wèi)，充电(diàn)桩是支(zhī)撑(chēng)新能源汽(qì)车市场健康快速发(fā)展的(de)重要基础设施建设之一，未来将加速完成向高功率快(kuài)充的方向技术升级，并(bìng)加(jiā)速完成(chéng)车桩比1:1的目标(biāo)，从(cóng)而带(dài)动新(xīn)能(néng)源汽车渗透率进一(yī)步提(tí)高。

　　艾媒咨询(xún)2020年曾估算，未来5年内，中国公(gōng)共充电桩(zhuāng)投资建设(shè)规模的同比增长率将不低于30％，到(dào)2025年，投资建设规模将达到187.6亿(yì)元。但随着中(zhōng)国新能源汽车市(shì)场不断超预期发展，艾媒咨询的(de)估算已略显保守。有机构预测，假(jiǎ)设2025年车桩比依然在2:1附近、直(zhí)流充电(diàn)桩比例在(zài)45％－60％，那么2020年(nián)至(zhì)2025年中国(guó)国内充电桩市场(chǎng)规模将超(chāo)过1000亿元(yuán)。

　　中国(guó)新(xīn)能源(yuán)汽车市场的高速(sù)增长，对充电桩行业(yè)产(chǎn)生了巨大(dà)的推动作(zuò)用(yòng)。

　　2022年，新能源汽车市场出现爆发(fā)式(shì)增长，产量和(hé)销(xiāo)量分别为705.8万辆和688.7万辆，同比分别增长(zhǎng)96.9％和93.4％，接近翻(fān)倍。新能源汽车渗透率更是(shì)一举推高至25.6％。截至2022年(nián)底，中国新能源(yuán)汽车(chē)保有量达到1310万辆，同比增长67.13％，中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)乘用车占全球市场份额已达(dá)63％。

　　乘联会秘书长崔东树认为(wèi)，新能源汽车渗(shèn)透率仍会快速提升(shēng)，预计2023年总体狭(xiá)义乘用车销量约为2350万辆，其中新能源乘用车销量有(yǒu)望达850万辆，渗透率为36％，同比增速超(chāo)30％。

　　中汽协副总工(gōng)程师(shī)许海东对新能源汽车市场则更(gèng)为(wèi)看好。据其预计，2023年乘用车总销(xiāo)量(liàng)约为(wèi)2380万辆，同比增长(zhǎng)1.3％；商用车总销量约为380万辆(liàng)，同比增长(zhǎng)15％。新能源(yuán)汽车市场全年销量有望超过900万(wàn)辆，同比增(zēng)长35％。

　　新能(néng)源(yuán)汽车数量持续上(shàng)升，对应(yīng)的是补(bǔ)能需求的(de)持续扩大，所需要的充电桩数(shù)量更是庞大，充电桩市场空间(jiān)潜力十足。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，2022年中国充(chōng)电基础设(shè)施数(shù)量达到(dào)521.0万台，同比(bǐ)增长99.1％。其(qí)中，公共充电基础设施增长(zhǎng)约65万台，同比增长91.6％，公(gōng)共充电(diàn)桩选择复句例子十个，选择复句例子5个保有量达到(dào)179.1万台（含直流充电桩76.1万台(tái)、交流(liú)充电(diàn)桩103.6万台）。2022年，公共充(chōng)电(diàn)站增量为3.7万座，保有量为11.1万座。

　　机(jī)构预估数据显示，预计2023年(nián)将新增(zēng)公共充电桩97.5万台（含直流(liú)充电桩41.0万(wàn)台、交流充电桩56.5万台）；公(gōng)共充电桩保(bǎo)有(yǒu)量达(dá)到277.2万台（含直流(liú)充电桩117.1万台、交流充电桩160.1万台）；公共(gòng)充电(diàn)站(zhàn)增(zēng)量(liàng)约为6万座，公共(gòng)充电站保有(yǒu)量约为17.1万座。

　　分散化趋势

　　快速补能是新能源汽车(chē)技术(shù)进(jìn)步(bù)的重要发展方向。天(tiān)风证(zhèng)券研报指出(chū)，除(chú)了在自家停车位等可以长(zhǎng)时间停放的场景下，在短(duǎn)时(shí)停(tíng)靠的公(gōng)共(gòng)场景(jǐng)电动车均有(yǒu)快速补能的需(xū)求，更高比(bǐ)例(lì)的快充(chōng)桩满足消费(fèi)者的客观需要。

　　据了解(jiě)，目(mù)前各国政策(cè)从顶层设计积(jī)极推(tuī)动(dòng)快充技术发展，未来快(kuài)充桩占比有望逐步提(tí)高。高(gāo)压快充技术是当前(qián)车企(qǐ)实(shí)现快充(chōng)的主(zhǔ)流(liú)选择，800V高(gāo)压平台(tái)车型将于2023年陆续上市(shì)。

　　然(rán)而，公(gōng)共充电桩的分散化趋势却拖慢了新能源汽车的发展(zhǎn)速度(dù)。

　　东莞证券研报显示，充电(diàn)桩设备行(xíng)业的(de)技术门槛相对较低(dī)，产品标准化程度较(jiào)高，目前国内充电桩设备生产领(lǐng)域(yù)的相(xiāng)关公司数量超过300家，供应商数量多(duō)，使(shǐ)得大量新(xīn)玩家可以(yǐ)轻松(sōng)进入充电桩行业。

　　由于充换电(diàn)基础设(shè)施依赖(lài)土地(dì)和(hé)资本(běn)，因此本地化和分(fēn)散化是趋势。

　　据(jù)了解，各(gè)地(dì)的城投、国投、环投、商业地产等资产持有方，如(rú)酒店集(jí)团、民宿企业等都会(huì)积(jī)极参与到充(chōng)电市场中。近两年(nián)，中国充电市(shì)场已经呈现出分散化的(de)趋势，充电运营商CR5（前5大企业市占率）从2018的87％降(jiàng)到了2022的69.8％，未来SME（中小(xiǎo)型运(yùn)营商）预计占(zhàn)比将会(huì)超过60％。

　　与此同时，分散(sàn)化趋势正进一步削弱新能源汽(qì)车车(chē)主的消费体验。据(jù)悉，找桩难(nán)、排(pái)队时间长、充电时(shí)间(jiān)长、下(xià)载多个APP等都是(shì)每一(yī)位新能源汽车车(chē)主需要面对的“麻烦”。

　　有(yǒu)分(fēn)析人士指(zhǐ)出，从行业发展角度看，公共充电基(jī)础设施网络建设呈结构性供给(gěi)不(bù)足；不(bù)同充电运营商充电网络间形成信(xìn)息孤岛；充电设施利(lì)用率(lǜ)低、盈利模式单(dān)一(yī)；缺乏充电场站运营管理等。庞大而分散(sàn)的运营商需要标准统一的行业规范和服务。

　　中金公(gōng)司研报曾点明(míng)充电运营(yíng)商(shāng)供应格局分散的原因。“我们认为(wèi)，根本原因在于(yú)运营商自(zì)建桩(zhuāng)受限于(yú)资金(jīn)压力和(hé)土地(dì)资源，建桩主(zhǔ)力由此前的运(yùn)营商转变为地(dì)方(fāng)国企、小工商(shāng)业(yè)等(děng)掌握(wò)土地(dì)资源的第三方建设，由此具备当(dāng)地区(qū)位优势(shì)、以(yǐ)蔚景云、深圳车电(diàn)网为(wèi)代表的二线及新增运营(yíng)商(shāng)迅速获得市(shì)场份额。展(zhǎn)望未(wèi)来，我(wǒ)们认为充电桩场址资源(yuán)具(jù)备稀缺性，拥有本地优质土地(dì)资源(yuán)的地方国企、小工商业有(yǒu)望维持建桩(zhuāng)主力地位(wèi)。”

　　此外，分散化趋势亦体现在(zài)城(chéng)乡供(gōng)应格局的巨大差异。中国汽车流(liú)通协会有形汽车市场(chǎng)分(fēn)会(huì)常务副理事长苏晖曾公开表(biǎo)示，新能源汽车下乡目前更多停留在(zài)口头(tóu)阶段，事实上做的远远不够，应当(dāng)给予高(gāo)度重视，同样充电市(shì)场(chǎng)应先一(yī)步布局。

　　如何破局(jú)？

　　如今，新能源(yuán)汽车与充电桩已(yǐ)落入(rù)了“先有鸡还(hái)是先有蛋”的困(kùn)局。值得(dé)注意的是，随(suí)着各大(dà)新(xīn)能源汽车(chē)品牌(pái)逐渐下沉至三四线城市，新(xīn)能源汽车(chē)渗透率的(de)进一步提(tí)高，充电桩分散化所带(dài)来的问题也(yě)将逐渐逼近爆发节点。

　　充电(diàn)桩服务整合已刻(kè)不容缓，而拥有充(chōng)电服务全包(bāo)模式(shì)的企业将会(huì)在这(zhè)场(chǎng)赛(sài)跑中占据(jù)领(lǐng)先优势。

　　据中金公司研报，充电服(fú)务全包模式是充电服务(wù)商(shāng)针对(duì)无业内经验、但掌握土地资(zī)金(jīn)资(zī)源、急需(xū)进行充电桩建设的(de)目标群(qún)体提出的(de)一站式解决方案(àn)，目标客户包含地方国(guó)企、地方(fāng)小工商业业主及(jí)目的地(dì)小区/民宿业主等。充电服务(wù)商(shāng)凭借(jiè)业内积累经(jīng)验和资源，向目标(biāo)客户提(tí)供选址(zhǐ)、EPC建站及后(hòu)续运营运维(wéi)的三位一体综合服务，分别获得对应服务收入、充电桩等设备(bèi)销售收(shōu)入及后续运营运(yùn)维服务(wù)费(fèi)分(fēn)成。

　　充电服务全包模式有效解决充电运营商“盈利难”的问题，同时可(kě)对(duì)接充电桩制造商和需(xū)要充电服务的新能源汽(qì)车车主，从(cóng)而改善整(zhěng)个产业链的盈利状况和消费体(tǐ)验(yàn)。能提供全包(bāo)模(mó)式的企业不多，第三方充电服务商能链智(zhì)电正是其(qí)中的龙头。

　　2023年1月，能链(liàn)智电与(yǔ)国(guó)内领先的储能系统(tǒng)集成商(shāng)与统服务(wù)商(shāng)海博思创成立合资公司——能链海博，发挥双方(fāng)各(gè)自(zì)在用户、产(chǎn)品、技(jì)术和运营、场景等方(fāng)面的优势，布局多元(yuán)化储能解决(jué)方案(àn)，助力“双碳”目标。

　　据了解，能链海(hǎi)博聚焦用户侧储能(néng)，拉动电(diàn)源侧、电网侧储能，逐(zhú)步落地“光储充(chōng)检服”一体化充电站(zhàn)，有效(xiào)解决充电基础设施电(diàn)力增容扩容、快(kuài)速(sù)安(ān)全充电、电池健康检测等问题，为新能源汽车车主带来智能、高效、安全的充电新(xīn)体验(yàn)。

　　“光储充(chōng)检(jiǎn)服”一体化充(chōng)电站(zhàn)，实际(jì)上便(biàn)是(shì)储(chǔ)能电站叠(dié)加(jiā)智能检查及车主服务(wù)。储能电站的原(yuán)理类似于“充(chōng)电宝”，在低谷用电时，通过电(diàn)网或光伏装(zhuāng)置(zhì)等方式“充电”并(bìng)储存(cún)，在(zài)高峰用电时释(shì)放储(chǔ)存电(diàn)量。与此同时，电(diàn)站还可以参(cān)与(yǔ)市场交易，在(zài)空闲(xián)时段可利(lì)用电量进行盈利。这(zhè)样一来，既(jì)可以保障电力系统稳定，又能(néng)够拓展(zhǎn)充电站盈利来源，从而推动充电(diàn)站市场发展(zhǎn)。

　　除(chú)传统(tǒng)的充电站建设外(wài)，能链智(zhì)电还与住宿产业互(hù)联(lián)网平台(tái)订单来了成立(lì)合资公司——智电来了。随(suí)着2023年经济复苏，出行需求逐渐提升，乐趣多多的自驾游更是成为(wèi)民众出行的首选项(xiàng)。

　　智电来了将以民宿为核心场景，从(cóng)充(chōng)电桩选址、设备采购、EPC工程到运营管理、保养维(wéi)修等在内的一站式服务，并(bìng)联合战略合作伙伴快电，为新能源车主提供(gōng)一键找好桩、一键充电、一键支付等便(biàn)捷服(fú)务，满足新能源车主在旅游(yóu)目的(de)地(dì)就近充电、随停随充的需求。