30年“不败”的可(kě)转债信仰(yǎng)，突(tū)然之间出现“断崖(yá)式”崩塌。

　　100元面(miàn)值的(de)可转债，*ST搜特的(de)可(kě)转债(zhài)搜(sōu)特转债今天(tiān)又是暴(bào)跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元，30年可(kě)转债(zhài)历史(shǐ)上(shàng)从未有过如(rú)此低价可转(zhuǎn)债，与此同时，各类低价转债接连雪崩(bēng)。分析认为，资金开始(shǐ)担(dān)心退市和(hé)违约风险，纷纷出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数(shù)今天(tiān)又跌超1％，收跌1.12％，报3372.36点(diǎn)，失守3300点。主(zhǔ)要指数和多数板块下跌(diē)，深(shēn)证成(chéng)指(zhǐ)跌1.23％，创(chuàng)业板指数和(hé)科创(chuàng)50指数也跌(diē)超1％。个股(gǔ)3790只下跌，1209只上涨，成交额(é)8481亿元，与(yǔ)前一日有(yǒu)所缩量。

　　行业板(bǎn)块方面，此前最牛的(de)传(chuán)媒娱乐(lè)领跌，大跌超4％，互联网、建筑、有色等(děng)也跌超3％；纺织服装、电力(lì)、旅游等行业逆势飘红(hóng)上(shàng)涨。

　　不过北上资金(jīn)却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只(zhǐ)转债面临退市

　　带崩整个低价转债市(shì)场

　　30年(nián)没有人+工念什么 人工念什么姓过的可(kě)转债退市历史(shǐ)，在今年5月一(yī)下(xià)被打破(pò)，先是*ST蓝(lán)盾宣告(gào)公司和蓝盾转债被(bèi)告知要(yào)退市，打(dǎ)破(p人+工念什么 人工念什么姓ò)了30年来(lái)的可转债没有出现(xiàn)正股和转债(zhài)退市的历(lì)史。接着没几天，*ST搜特(tè)锁(suǒ)定面值退市，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌，第2只打(dǎ)破历史(shǐ)来得太快。蓝(lán)盾转(zhuǎn)债已(yǐ)停牌，而(ér)搜(sōu)特(tè)转债(zhài)还在(zài)交(jiāo)易。

　　退市危机之(z人+工念什么 人工念什么姓hī)下，搜特转(zhuǎn)债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日搜特转债已经暴跌19.75％。持续上演断崖式暴跌，面值100元的(de)转债如今只剩31.66元。

　　搜特(tè)转债的正股*ST搜特还在一(yī)字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬念。

　　接连(lián)的退市(shì)情形，以及可能(néng)面(miàn)临的违(wéi)约。彻底带崩(bēng)了(le)整个低价转债，过去的双低(dī)策略似乎也不再奏效。思创转债暴跌11％，而正股思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞力(lì)医疗只(zhǐ)跌了(le)0.21％；金诚转债(zhài)、永(yǒng)吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今(jīn)又涌现大批价格(gé)跌破(pò)100元的低价转(zhuǎn)债，而一年前市场还在关注(zhù)“消灭”100元(yuán)以下可转债，一度没有(yǒu)转债价(jià)格低于(yú)100元。如今是多只(zhǐ)接连闪崩断崖下跌(diē)。

　　沪指又(yòu)跌(diē)破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行(xíng)等金融股带动之下，一(yī)度(dù)冲上3400点，而(ér)后(hòu)快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下(xià)行，今日(rì)又跌超1％，失守(shǒu)3300点(diǎn)，报3372点。早盘一度翻红后，市场持(chí)续走低(dī)。

　　有分析表示，近期市场(chǎng)波动加剧，资金分(fēn)歧较(jiào)大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低(dī)于(yú)Wind一致预期，一(yī)季(jì)度冲量明显+票据利率下(xià)行，数据(jù)走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期更(gèng)大。

　　三点指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷热不匀(yún)再(zài)现，居民中(zhōng)长(zhǎng)贷在1Q脉冲(chōng)式修复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史(shǐ)新低，与(yǔ)地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同比剪刀差微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款(kuǎn)转(zhuǎn)负；3）私人(rén)部门中(zhōng)长(zhǎng)贷仍在修复(fù)→全A非(fēi)金(jīn)融企业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪(jiǎn)刀差及(jí)财报(bào)数据反映的制造业库存(cún)及(jí)产(chǎn)能周期位(wèi)置看，弹性或有(yǒu)限。金融数据(jù)再次印证(zhèng)复苏成色(sè)需(xū)巩(gǒng)固，或提升政策(cè)加(jiā)码“恢复(fù)和扩大需求”的可(kě)能。

　　前(qián)海开(kāi)源基金(jīn)近日也(yě)表示，后续(xù)来(lái)看市场(chǎng)回落空间(jiān)有限(xiàn)：

　　第一、4月出口仍超(chāo)预期(qī)，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于市(shì)场预期(qī)，除基数效(xiào)应(yīng)外，欧美的韧(rèn)性与(yǔ)东盟相(xiāng)对强劲的需求均支撑了外需，内需同样在(zài)修复下(xià)市场分子端边际向好(hǎo)。

　　第二、国内外(wài)流动性(xìng)仍(réng)然偏(piān)好。国内看，4月政治(zhì)局会议仍然(rán)强调稳增长，应对弱复苏(sū)下流(liú)动性大概(gài)率仍然(rán)维持宽松(sōng)，同样仍(réng)可能有(yǒu)增量政(zhèng)策出台，对(duì)市场均是呵护而非压力；海(hǎi)外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基本已定价美联储本轮加(jiā)息已至顶点，仍(réng)然存在区(qū)域银行(xíng)风险隐患同时通(tōng)胀仍在下(xià)行下(xià)，后续海外流动性难更紧，外资对国内市场的流出压力不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块(kuài)内(nèi)部(bù)的分化，热门板块交易性的波(bō)动(dòng)是指(zhǐ)数调(diào)整主因，但(dàn)在内(nèi)需修复(fù)、外(wài)需(xū)韧性(xìng)，且国内(nèi)政策呵护延续(xù)、外资流出压力不大下市场无大(dà)风险(xiǎn)，震荡修复(fù)延续(xù)。

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