为了让自己的限售股解禁(jìn)后(hòu)能获(huò)得好的回报，上市(shì)公司董事长雇(gù)人(rén)拉抬(tái)自家的股票(piào)价格(gé)，然后(hòu)高位出货(huò)。

　　最(zuì)近，中国证(zhèng)监会网站披(pī)露(lù)了一则行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书，引(yǐn)发市场关注。时为新美星(xīng)董事长(zhǎng)何德(dé)平和其配偶黄(huáng)秀芳(fāng)提供资金，委托蒋维对新美星进行“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司股价，以(yǐ)便后续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控制35个证券(quàn)账户，利用资(zī)金优势(shì)、持(chí)股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新美星，影(yǐng)响公司(sī)股(gǔ)价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券市场(chǎng)行为，罚(fá)没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何(hé)德(dé)平信息披露违法违(wéi)规，给予警告，并处以40万(wàn)元罚款。

　　我们一起来看看，究竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬(tái)自家股(gǔ)票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定书披(pī)露的(de)信息，新美星董事长、法(fǎ)定代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的(de)妻子黄(huáng)秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖文(wén)化传(chuán)播有限公司董事长蒋维，提(tí)供保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自他(tā)们(men)所掌控的上海海得泽广投(tóu)资管理中心（普通合伙(huǒ)）（简(jiǎn)称海得泽(zé)广）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们提供资金的(de)目的是(shì)，委托(tuō)蒋维对(duì)“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德(dé)平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解(jiě)禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即(jí)开始利用控制的证券账(zhàng)户并联合其他市场资金(jīn)在(zài)二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后续(xù)操(cāo)作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据了(le)解，这场操(cāo)纵股(gǔ)价，蒋维(wéi)还找了两个(gè)帮手共同合谋。他(tā)经人(rén)介绍认识并联合毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券账(zhàng)户、资金开始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间，主要(yào)由蒋维与毛明土联系，传递、沟通各自操盘(pán)情况，以利于两方交易决策，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监(jiān)管披露(lù)的信息，2018年9月26日(rì)至(zhì)2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)“俞(yú)某华(huá)”等35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏(piān)离同期创业(yè)板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入(rù)4583.44万股，买入成交金额5.82亿(yì)元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成(chéng)交金(jīn)额6.30亿(yì)元(yuán)。

　　经测(cè)算(suàn)，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武(wǔ)合(hé)谋，利用资金优势、持(chí)股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中交易(yì)“新美(měi)星”，影响股票交易(yì)价(jià)格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获利近4800万元(yuán)

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证(zhèng)券(quàn)账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的(de)。

　　总体(tǐ)来看，2018年9月(yuè)26日至2019年6月(yuè)26日，账户组(zǔ)连续集中交易“新美星”，申买量占市场申买量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占市(shì)场申(shēn)卖量比例超20％的交易日(rì)有11天，峰值达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占(zhàn)总股本(běn)比例自2019年3月5日开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持(chí)流(liú)通股达到峰值，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的比合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备资金(jīn)优势和(hé)持股(gǔ)优势。

　　具体来(lái)说(shuō)，第一(yī)阶段，2018年9月(yuè)26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新美星”，当日申买(mǎi)排名(míng)第(dì)一，竞价买(mǎi)入成交排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持(chí)股量(liàng)38.71倍，持股(gǔ)量(liàng)显著增加(jiā)。在此期(qī)间，“新美星”股价累计上(shàng)涨12.57％，偏(piān)离同期创业板综指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日(rì)至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中拉抬“新美星”，期(qī)末(mò)持股量较期初增(zēng)加(jiā)124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场(chǎng)成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以不低于卖一价或市价申买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买量41.33％，对(duì)应成交股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期创业板综指21.32个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段(duàn)，2019年4月(yuè)4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星(xīng)”。在此(cǐ)期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行业指(zhǐ)数1.03个(gè)百分点(diǎn)。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还多次实(shí)施盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖(mài)出获利的行(xíng)为。经测算(suàn)，扣除佣金和相关税费，账户(hù)组(zǔ)盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　辩称是(shì)委托理财(cái)、而非(fēi)操(cāo)纵股价

　　证监会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元(yuán)

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳及其(qí)代理人提(tí)出(chū)多点(diǎn)申诉意(yì)见，请求(qiú)不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵(zòng)动机。

　　第二，在案(àn)证据(jù)不足以证明蒋维受何德(dé)平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是“市(shì)值管(guǎn)理”不等同于(yú)“操纵证券市场”；二是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系，而非操纵(zòng)股价；三是蒋维没有将(jiāng)其与毛明土、李传(chuán)武等人讨论交(jiāo)易(yì)新美(měi)星(xīng)的情况(kuàng)告知黄秀芳(fāng)或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反(fǎn)馈过股东名(míng)册；四是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明土、李传武就各自账户交易新美星(xīng)的盈亏(kuī)分(fēn)配(pèi)进(jìn)行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利益(yì)与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维获(huò)得黄秀(xiù)芳资金后部(bù)分(fēn)用于偿还债务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈(zhà)骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳(fāng)不应对毛明(míng)土账户组(zǔ)、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承(chéng)担责任(rèn)。

　　第四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何(hé)德平(píng)对黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋维提(tí)供(gōng)款项不知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动人中(zhōng)一方存在(zài)不(bù)当行(xíng)为，不应推(tuī)定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是(shì)否合(hé)谋、部(bù)分账户(hù)的控制关系、委托理财关(guān)系等(děng)提出了申诉(sù)意见。

　　对此，证监会回(huí)应，经(jīng)复核，对当事人及其代理人的主要陈述意(yì)见(jiàn)不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参与、多个环节实施、环(huán)环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式(shì)的(de)上下游衔接(jiē)、合作，共同完(wán)成(chéng)的操纵行为。在案证据可(kě)以证(zhèng)明，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维(wéi)提供资金作为保证金，委(wěi)托其通过二级市场交易(yì)影响(xiǎng)新美星(xīng)股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳反馈交易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述行(xí合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线ng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理财。在案证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传(chuán)武合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线(wǔ)有共同影响“新美(měi)星”股(gǔ)价(jià)的意图和目标，共(gòng)同商议(yì)、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联(lián)合影响股价的行(xíng)动(dòng)，属于共(gòng)同操纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月(yuè)26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账(zhàng)户交易(yì)“新(xīn)美星”客观上为(wèi)后续的(de)合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维笔录，毛明土知道蒋维和上市(shì)公司(sī)的合作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新(xīn)美星”，因此毛(máo)明(míng)土和李传武的违法期间与蒋维、黄秀芳、何德平一致(zhì)。在此(cǐ)基(jī)础上(shàng)，在认定及处罚时将(jiāng)合谋各方视为一个(gè)整体，不区别对待各方账户组。

　　证监会认(rèn)为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武上(shàng)述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第(dì)二百(bǎi)零三(sān)条(tiáo)所述的操纵(zòng)证券(quàn)市场(chǎng)行为。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没收违法(fǎ)所得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对何德(dé)平、黄秀芳(fāng)罚款(kuǎn)2391.78万元，对(duì)蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传武(wǔ)分别罚款597.94万元。

　　董(dǒng)事长信息披露违法(fǎ)

　　被予(yǔ)以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法的(de)相关(guān)情况，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀芳夫妇持有(yǒu)公司(sī)80万(wàn)股股份，占新美星上(shàng)市时总股(gǔ)本的1％。上(shàng)市后，该部分股(gǔ)票(piào)继续由海得泽广(guǎng)代持(chí)，海得泽广自2017年12月19日(rì)开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关(guān)于何德(dé)平信息披露违法(fǎ)，何德平、黄秀芳及(jí)其代(dài)理人(rén)提出：第一，海得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀(xiù)芳二(èr)人不(bù)存在代(dài)持(chí)，涉案股份系海得泽(zé)广为兰某(mǒu)代持(chí)，股份减持决策由海(hǎi)得泽广和(hé)兰某作出，海得泽广将减持所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为1％，不具有重大性(xìng)，不(bù)对投资者(zhě)决策(cè)产生重大影响，情(qíng)节轻微。第三，即便(biàn)认定代持成立(lì)，何(hé)德平对(duì)借款、还(hái)款等事项，不参与、不知(zhī)情(qíng)，没有主观过错，不应受到处(chù)罚(fá)。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询(xún)问笔录、海得泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行账户(hù)流水，结合何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳的(de)配偶关系，代持资金和(hé)减(jiǎn)持所得系(xì)家庭共同(tóng)财产(chǎn)，可以认定海得泽广代(dài)何(hé)德平(píng)、黄秀芳持有新美星股票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事(shì)实(shí)和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平作(zuò)为上市公司实际控(kòng)制人，未如实告(gào)知上市公司上述持股情(qíng)况，导致新美星在相关公告(gào)中均未披露(lù)相(xiāng)关情况(kuàng)，导致(zhì)新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六十(shí)三条规(guī)定，何德平的行(xíng)为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三(sān)条第三款规定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行为，对何德(dé)平给(gěi)予警(jǐng)告，并处以40万元罚款。

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